文/长城基金汪立开yun体育网
上周权益阛阓捏续放量飞腾，合座呈现以成长、主题为干线的反弹，行业放射范围有所放大，日均成交额升到19，140亿元。立场上，合座成长优于价值，小盘跑赢大盘；行业上，通讯、机械开发、电子等推崇靠前，煤炭、传媒、房地产等推崇靠后。
当今，阛阓仍处于动量和模式来去中，然则跟着两会的附进以及多量TMT行业来到高位，阛阓可能会迎来阶段性的补涨行情。
宏不雅瞻望：外洋迂曲仍在捏续
国内方面，需求端来看，院线干系销耗数据较好，节后耐用品销耗推崇弱于节内和节前，合座销耗复苏程度偏慢；供给端来看，主要行业开工率多数处于积年同时较低的水平，制造坐褥在捏续季节性改善，同比强于客岁同时。此外，推崇相对较好的基本面数据是社融增速在回升。
合座而言，现时经济活力尚可，但复苏程度有所放缓，阛阓若要转向由基本面驱动的行情，仍需依赖于更大强度的计谋支捏。在来去完科技大步上前的效能后，后续阛阓仍需暖和合座经济确立情况。
外洋方面，除有杂音的非农和CPI除外，2月于今公布的好意思国经济数据合座偏弱，前期好意思债利率阶段性高企对需求的禁止效应夸耀，加之特朗普上任对企业乐不雅模式的提振效应渐渐消退、计谋概略情味抵销耗者信心和通胀预期影响运行夸耀，好意思国经济阶段性承压。上周五经济数据发布后，类似对“好意思国例外论”担忧模式在风险金钱的接续，好意思股和好意思债利率大跌，降息预期升温。本周主要暖和2024Q4好意思国GDP二次修赶巧、1月PCE通胀等数据，揣摸短期内好意思债利率仍有小幅下行空间。
阛阓瞻望：暖和两会计谋增量信息
从过往情况来看，春节至两会手艺，阛阓干线雷同是模式确立和主题来去，加上穷乏宏不雅阻挠，一般会有较强的捏续性，何况跟着行情渐渐走向尾端，行业的扩散效应会越发彰着，部分行业可能出现阶段性补涨的情况。
而在两会之后，若是期待行情仍有捏续性，或主要取决于两会手艺是否有较多计谋增量信息。瞻望后市，本轮春节后的反弹仍在捏续中，然则附进变盘窗口期，或可暖和平衡布局的想路。
中期来看，从基本面数据来看，1月事贷数据较好，社融增速在渐渐回升，但单纯依赖社融数据或难以相沿阛阓捏续飞腾，仍需恭候看到阛阓利润增速渐渐回升，武艺看到更长的趋势线行情。
投资策略：“科技+红利”平衡成就为宜
短期内，小盘、成长立场的弹性仍在，但阛阓的概略情味也在增大。因此在现时时点，需要暖和阛阓可能合座回调的风险，从历史教导看，两会可能会是阶段性行情的拐点，因此可以在现时暖和平衡成就策略。以下标的值得暖和：
1） 科技线：阛阓仍然处于主题和模式来去中，科技行业的弹性彰着更大，但需要留心的是，当今寻找低位补涨科技股的性价比可能更高。短期看，电子、汽车和机器东说念主等标的的弹性更大。
2） 红利线：高质料+高分成的红利金钱过去可能有更高更踏实的股息率，具有更高的成就价值，主要包括家用电器、纺织服装、金融行业、央国企等板块。
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